4月份挖機銷量超預期

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根據中國工程機械工業協會統計數據,2018年4月共計銷售各類挖掘機械產品26561臺,同比漲幅84.5%,其中國內市場銷量(統計范飲水機設備疇不含港澳臺)25034臺,同比漲幅83.2%,出口銷量1518臺,同比漲幅109.7%。1~4月份合計銷量86622臺,同比漲幅57.9%,其中國內銷量(統計范疇不含港澳臺)80947臺,同比增長55.3%,出口銷量5649掃地機出租臺,同比增長106.3%。  2018年4月共計銷售挖機26561臺,其中國內市場銷量(統計范疇不含港澳臺)25034臺,同比漲幅83.2%,出口銷量1518臺,同比漲幅109.7%,銷量繼續超市場預期。4月份行業供求仍處於偏緊狀態,主機廠商基本無庫存,核心零部件液壓泵閥供不應求EAS防盜系統的局面仍在延續,我們預計進入5月份之後這一局面有望緩解。從目前在手訂單來看,5月份有望繼續維持同比高增長。全年看,由於旺季銷量不斷超預期,我們預計行業銷量增幅有望超過30%,絕對銷量有望超過18萬臺,創歷史新高。 熱轉印擦拭布  中大挖增速明顯高於小挖,增速差有所收窄:從國內銷售來看,4月份大挖(>30t)銷量3490臺,同比增長91.7%;中挖(20t~30t)銷量6504臺,同比增長102.0%;小挖(<20t)銷量15040臺,同比增長74.3%,中大挖增速明顯高於小挖,顯示出下遊大型基建項目以及礦山開工需求保持旺盛。較前幾個月相比,中大挖與小挖的增速差有所收窄,主要原因是去年中大挖銷量基數上升。  4月份,國產品牌三一、徐工、臨工銷量增速分別為102.97%、163.81%和93.83%,均高於行業增速,柳工為81.65%,略低於行業增速。合資品牌中,韓系現代4月份進入前八,今年以來增速較高,主要是其渠道能力有所恢復,份額有所提升;鬥山前幾個月也有較大增長,份額較去年有所提升;4月份卡特增幅為93.36%,高於行業增速。  宏觀經濟韌性強,有望推動工程機械板塊估值修復:從宏觀數據來看,3月份房地產新開工大幅反彈,單月投資增速為10.8%,較1~2月份擴大0.9個百分點,超市場預期。此外,市場比較擔心PPP清理對基建的影響,根據我們掌握的情況,本次PPP清理的退庫項目主要為識別和準備階段,執行和采購階段項目數據僅占退庫總數的1/10左右,短期影響有限,而從長期看,PPP項目審批和融資監管飲水機推薦加強有利於PPP長期穩健發展。在行業基本面持續超預期的情況下,宏觀經濟預期修正有望推動工程機械板塊估值修復。  (程商)參考資料:http://www.cinn.cn/zbgy/201805/t20180515_187632.html

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